企业并购中存在的财务风险和应对措施
作者：李跃民
来源：《时代金融》2016年第29期

        ; 【摘要】随着近年来社会经济的快速发展，企业并购越来越多。借助于企业并购能够帮助企业获取更好的发展空间，促进企业综合竞争力的提升。但是在企业并购过程中，财务风险也是一个必须要充分重视的问题，基于此本文探讨了企业并购过程中的财务风险及其相应的应对策略。

         【关键词】企业 ;并购 ;财务风险 ;措施

        企业并购通常来说即是企业在平等、自愿以及有偿的前提下所进行的兼并或收购活动。若未注意到并购中的财务风险，就有可能会使企业而临困境，从而走向倒闭。因此，怎样规避企业并购中存在的财务风险是至关重要的。

        一、企业并购中存在的财务风险分析

        定价风险：并购双方之间信息不对称会导致对被并购企业的定价变得很困难。目前我国证券市场还不够完善，获得的资料不一定能充分反映目标企业的内部情沉，也不能准确地对目标企业进行定价。信息不对称会导致并购方可能接受高于目标企业实际价值的收购价格，使得并购方支付较高成本。此外我国尚未形成操作性强的评估体系，主观因素在对目标企业的价值评定中占主要地位，造成了对目标企业的定价可能偏高或偏低。

        融资风险：在企业并购时往往会利用银行借贷或发行股票的途径获得融资，所以会形成一定财务风险。首先企业融资环境不确定，利率、政策因素比较强，如银行普遍银根收紧，利率偏高，致使企业贷款困难，甚至面临无法融资的风险;其次企业融资属于负债行为，一旦对自身的资金流通状况和偿债能力估计不足，以及所属项目收益达不到预期，则有可能面临债务违约风险。

        支付方式风险：大多数企业在并购中多采用现金支付方式，现金支付方式会使得企业流动资金减少、负债增加，引起企业资金周转的问题，存在较大的风险。除了通过现金支付并购资金外，通过股票支付的方式也占据了一定的比例。目前经常做法是换股并购，即并购方向被并购企业的股东发行自己企业的股票，以换取被并购企业的股权。但是，换股并购手续复杂，股权进行了置换之后可能改变公司原有的股权结构，严重的还可能导致控股权的转移。