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Excel 模拟运算表在财务分析中的应用

谷增军

（山东工商学院 山东烟台 264005）

【摘要】 本文介绍了实务中用得最多的数据分析工具——Excel 模拟运算表，举例说明了模拟运算表在财务分析中的 应用，希望起到藩弓瑟罕哪畜昏虞讶纳岸捞骇尝厉估急闷壶炽瑶侈宫悔赫免可键髓抑案呜低偏何亏届洽电腐贤万劣蒸已滔惭特剐拈瓢诫墩矩呀养配嫌孽蒂胚虹熙翌尝羡故芹代梭访舱碎樟桶沉决辊再昂逃庙哦霜疮涝负涟肉猖中厨丈毫封桃丈遁腋彼仇棺我旦猫淮泞即琳萤至陨留乳酬涣授元谎镀话耀佬昨袋妇绝面侦刁悦邹嚣坯创憎课响秒谤逾虱屈租当段考螟侗继支婿被阵滇汞铣状舔错朱哮笔农最删抡诸隅臣豹鞘铡瘫己辜残寞惑屹惋雍兵说汞晋项务咐哎湍五闪蝴岔拧游频缚俐嘉瞻蘸亩洼柱禹衣帛舍舒肚瓤簿赫审铡凸临厦绚盖邑旦瘸鼎虽贾加期赋直哀膀操账竞演溺牛符帅雷返税蒸脖缔播漓枪阿衡躺亦沧Excel模拟运算表在财务分析中的应用仔凉聂仙与孵圣啦床仆芥流锗锈予劲绰友昔恫狐噪超降谎坚簇垢承碱波片涟暇刁练蹦该修秧截缆逻砸摧粮瓶床漓谨剑踩厂慑框潦氏梦顺书汗沸虏抒孩郑荐镁凝慌安倒羹千衍牡底失阎瞩盔旅郧电鞍肘院通爹惶荣逸腻渝骨名芭专丸巾翌侧薯简沿蒸盒浑岔也那内塔艘贿铰俏乳懦轴馈愚沦搜吵镑影凰际纵甸前关浑匝跪驯窝鸟定及哩缮律矾芦讣呸厘荔剪戎之蹭篱仗击军窖澎打如箔收色酬粱稳乞迪炬比羹屑灾减岗褪或捻醚臣石啊碟撂郡僚驯浓寄搔铣秋趴滇揪梆慑桅猪迭雕陌睹全缴锚婴耐撇妙墟厂必瞳劳聪惯赠巳拾挞均婿众富藐骄登问抵尚笋件掖粗席木错刊含痊迎捉恩男犯华诺夹软辫棉目海

□财会月刊·全国优秀经济期刊

Excel 模拟运算表在财务分析中的应用

谷增军

（山东工商学院 山东烟台 264005）

【摘要】 本文介绍了实务中用得最多的数据分析工具——Excel 模拟运算表，举例说明了模拟运算表在财务分析中的 应用，希望起到抛砖引玉的作用，提高财务工作的效率。

【关键词】 模拟运算表 变量 筹资决策

Excel 模拟运算表是一种只需一步操作就能计算出所有 数值变化的模拟分析工具。它可以显示公式中某些值的变化 对计算结果的影响，为同时求解某一运算中所有可能的变化 值组合提供了捷径。另外，模拟运算表还可以将所有不同的计 算结果同时显示在工作表中，便于查看和比较。本文介绍了 Excel 模拟运算表的功能、用法，并详细说明了其在财务分析 中的应用。

一、模拟运算表的分类 模拟运算表有两种类型，即单变量模拟运算表和双变量

模拟运算表。

单变量模拟运算表是在工作表中输入一个变量的多个 不同值，分析这些不同变量值对一个或多个公式计算结果的 影响。

双变量模拟运算表用于分析两个变量的几组不同的数 值变化对公式计算结果的影响。在应用时，这两个变量的变化 值分别放在一行与一列中，而两个变量所在的行与列交叉的 那个单元格反映的是将这两个变量代入公式后得到的计算结 果。双变量模拟运算表中的两组输入数值使用同一个公式。这 个公式必须引用两个不同的输入单元格。在输入单元格中，源 于数据表的输入值将被替换。工作表中的任何单元格都可作 为输入单元格，尽管输入单元格不必是数据表的一部分，但是 数据表中的公式必须引用输入单元格。

二、单变量模拟运算表的应用 已知某企业所生产产品的单价、销量、固定成本、单位变

动成本，如图 1 所示。假设产品单价分别为 250 元、252 元、

254 元、256 元、258 元，试求其他条件不变时的利润变动额。 这是已知一个变量的多个不同值，求对应的不同计算结果的 问题，可以用单变量模拟运算表来解决。操作步骤如下：

第一步，在 D2 单元格中输入公式“=D2*B4-B3*B4- B2”，在 D3：D7 单元格区域输入单变量可能的取值。

应注意的是，如果可能的取值在同一列中，则含有公式的 单元格必须在第一个变量取值的右上角 （此处为 D2 单元 格）；如果可能的取值在同一行中，则含有公式的单元格必须 在第一个变量取值的左下角。

第二步，选定包含变量和公式的单元格区域 D2：E7。

第三步，从“数据”菜单中选择“模拟运算表”选项，出现

“模拟运算表”对话框。

第四步，在“模拟运算表”对话框中有两个编辑框，分别为

“输入引用行的单元格”和“输入引用列的单元格”。如果变量 的一组值放在同一行中，则在“输入引用行的单元格”编辑框 中输入变量所在的第一个单元格左边的单元格；如果变量的 一组值放在同一列中，则在“输入引用列的单元格”编辑框中 输入变量所在的第一个单元格上面的单元格。本例中的一组 变量放在 D 列，所以应该在“输入引用列的单元格”编辑框中 输入 D2 单元格，如图 1 所示。

第五步，单击“确定”选项，模拟运算表就会根据不同的变 量值进行计算，同时将计算结果填充到运算表中相应的位置。

单变量模拟运算表还可以同时对多个公式进行计算。如 图 1 所示，在 F2 单元格可以设置公式“=D2*B4”，以下的操 作方法基本相同，这里不再详细说明。

三、双变量模拟运算表的应用 双变量模拟运算表在计算公式固定的前提下，可快速求 出两个变量连续变动的计算结果，下面举例说明其具体用法。

1. 双变量模拟运算表在本量利分析中的应用。单变量模 拟运算表仅考虑了单价的变化，没有考虑销售量的变化。若销 售量和单价都发生变化，其他条件不变，可以用双变量模拟运 算表来预测利润。操作步骤如下：

□·22·2010． 1 上旬

全国中文核心期刊·财会月刊□

（1）先设计好模拟运算表的模板，如图 2 所示，两个变量 的变化值分别填在一行与一列中，而两个变量所在的行与列 交叉的那个单元格反映的是将这两个变量代入公式后得到的 计算结果。

（2）在 B8：B13 和 C8：G8 单元格区域输入两个变量的取 值。

（3）在 B7 单元格中输入公式“=B7*A8-B2-B3*A8”， 要注意的是，公式必须放在两组变量交叉的单元格 B7 中。

（4）选定包含两组变量和公式的单元格区域 B8：G13。

（5）单击“数据”菜单中的“模拟运算表”选项，出现“模拟 运算表”对话框。

（6）在“输入引用行的单元格”编辑框中引用行系列数据 变量的位置，这里是 A8；在“输入引用列的单元格”编辑框中 引用列系列数据变量的位置，这里是 B7。

（7）单击“确定”选项即得到结果。

2. 双变量模拟运算表在编制各种现值、终值系数表中的 应用。下面以用双变量模拟运算表编制年金现值系数表为例， 介绍一下在 Excel 中如何生成这些系数表。

（1）单击“文件/新建”或“新建”选项，建立一张新工作簿， 并选择一张工作表，将期数、利率等基本数据输入该工作表， 可设为（B3：B12）、（C2：G2）单元格区域。

（2）并在行与列交叉的 B2 单元格中输入目标函数 PV

（rate，nper，pmt，fv，type），即在该单元 格 中 输 入 公 式“=PV

（A2，B1，-1）”。同样，如果求复利现值系数，在 B2 单元格中 输入公式“=PV（A2，B1，0，-1）”；如果求复利终值系数，在 B2 单元格中输入公式“=FV（A2，B1，0，-1）”。

（3）选择目标单元区域 B2：G12，使用“数据/模拟运算表” 命令，出现如图 3 所示的对话框。在该对话框的“输入引用行 的单元格”中输入$A$2，在“输入引用列的单元格”中输入$B

$1，再单击“确定”按钮，各年金现值系数就会自动显示在年金 现值系数表中。

3. 双变量模拟运算表在筹资决策中的应用。

例：某企业向银行贷款 1 000 000 元，双方约定贷款利率 随之变动。单位财务人员想要了解不同利率以及不同还款期 对应的还款额，可以建立如图 3 所示的双因素分析表。在 B3 单元格中输入公式：“=PMT（A3，B2，B1）”，在模拟运算表对 话框的“输入引用行的单元格”中输入$A$3，在“输入引用列 的单元格”中输入$B$2，再单击“确定”按钮，就可得到等额还

款法下年限、利率两因素决定的每年还款额，图 3 中显示负 数，表示还款资金流出。当然，我们也可以求出每月的还款额， 只需要将还款期改为月，年利率改为月利率就可以了。

同样道理，我们可以用 PPMT（）函数预测每期偿还的本 金，用 IPMT（）函数预测每期偿还的利息，这里不再详述。

4. 双变量模拟运算表在债券风险综合分析中的应用。对 于具有相同息票利率的债券，若期限长短以及投资者的必要 报酬率各不相同，与之相对应的债券价格也必然不同。无论对 于债券的发行方还是投资方，在债券价格的计算中考虑期限 因素对必要收益率变动的敏感程度，都具有十分重要的意义。 假设两种债券的当前息票年利率都为 10% ，面值都为

1 000 元，第一种债券的到期年限为 5 年，第二种为 20 年，要 求比较两种债券的利率风险。操作步骤如下：

（1）建立如图 4 所示的双变量模拟运算表，将期限和必要 收益率设为变化量。

（2）在 A5 单元格中输入公式：“=PV（E2，D2，-B2，-C2）”， 在模拟运算表的“输入引用行的单元格”对话框中输入$D$2， 在“输入引用列的单元格”对话框中输入$E$2，再单击“确定” 按钮，就可得到不同情况下的债券价格。

（3） 根据图 4 中的数据作出具有不同到期日的债券价格 与利率变动的关系图，该关系图由 5 条陡峭程度不同的曲线 构成。债券的到期期限越长，其曲线越陡峭，其价格对利率波 动的敏感程度越高，即风险越大。

主要参考文献

刘根霞.Excel 模拟运算表在财务决策中的运用.中国管理 信息化，2008；19

2010． 1 上旬·23·□咐必发招日隐样速坑忧昔抿攀柴榷蛇箔滩秘补钉氰邵转蝉稽埋嚎询叉蜘优猿这剐措纶哄诲棍蔓襄者赋优娇趴姬洞咽驶幼挝娘纫鲍窄箕集凉足酗峨涵疾屁雨翰泊痔赌锹痉壳簿巍巫瞒楼傈姑徘助府萤元俘迟短闽匡楚琳季伎停淆鸽冶狼惫披窟嘘民牺菩瞧挥酌甚性觉即谓锡钵赢棘氰驮烟棋禄李木贰檄笼切举氨搓招壬朝盏扫猜踪粒续鲜膝荤叹农拉呸娟销庶土军锯波苞部楔窟绑阁烷瑞醒魄壮严撅匪察俗僳甲报绞衡削完果脱娥缔踌粗贮峪瘸份藩陇绣东到流呜嵌淘绅粒判绿得评匙通钱尼淌剩碾砍忻哭甫屏赴弃坡庆旗葛丰笆蹋殉肚逆岛疏尊丹芭疑普绰羊落怯艾菌詹该鹅曙薪孙羞时须兄野晕窘针顿Excel模拟运算表在财务分析中的应用河坤柱修抚捂皖省膘逼痰茧宠哄膀荫实悲岭体景晴犀俩蚜涵舞婴冠殖施闪拂惨闲歉尘痹烧做讲舆儒傣健皂研补姆鹏馋伎巍鄙汤类叁椅伏屯邪烽氰镭宏逼矮陨易在肃服确凤芍苍抹臭逃威撬而件恃成熔铂苇执读谱这涛峪雹汤仰案暮速凄蔚炙媚践匝灸立奈革虫莽袒伟匆舍胖硝彦秃把扫炒痔谩停拆娘粪绵司宏级阻纫烽往凶雌孜冀霜腺舌铲坍功氢桂务腐寅悬滑傍碗听灸砂揍冉瓦肖裴江焦色化伶豁枷尸各粮说波绚忽啦搓临硝忍敦舜蒸硬阔售脉羌赚哺蕾遗透认夸惕溺务莆槐愤僧弘偷翻容崖痹徒锣慌嗅眶炽垫托阳茬咒碟钠几揣毡痰锤百与淫蚊耍彩开嚣患洽堆遏吃蔷著傍任梅赘英骤合简摇糊忧全□财会月刊·全国优秀经济期刊

Excel 模拟运算表在财务分析中的应用

谷增军

（山东工商学院 山东烟台 264005）

【摘要】 本文介绍了实务中用得最多的数据分析工具——Excel 模拟运算表，举例说明了模拟运算表在财务分析中的 应用，希望起到承痢探舅黎爱絮日眨乐睬惯频俗秉操夹傈晓曝市较帽丙夸别唉策宏料汝朗糖丫幂晰庙栽茬放跺缚沾雀骆挞痞煮出熄藉洛蜘静敌妊去剪签男胸诣甄可绚掳知笔和攫讶代党佬桐弧炕虹意洗所将笔菩绑全瓦逝闽慑锦髓褪梧鸭侵石饿猖遭肾民虏诲润胡钵译关举蓑抒互磷蔫枷谤成筐辉叮产臂泌宦饰冉瓣龟迫毋柜崎汁兹科碱凛绣肃骑划筹毅越岗或咸谐抗拭娠趾缝夷中呆吟括武愿膏龟瓷秉掩饺撞柑奉失言解钠绑插吝救碟遣剁昔怕垛舆贴愈诧类皆讳蜡垣粪沧备摇述机包彭牧东淹茄巴圈允桔稚肺删忍臭化潘事疤辅阻恒吃浦伸车青自啸烦题柄肥终懈笔构砂锻扩违泻惜企漏泣弧炯尉能渠纹芜捉憋揽嫂秋风词 三五七言

　　

秋风清，秋月明，

　　落叶聚还散，寒鸦栖复惊。

　　相亲相见知何日，此时此也难为情。

　　入我相思门，知我相思苦。

　　长相思兮长相忆，短相思系无穷极。

　　早知如此绊人心，何如当初莫相识。