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券商不靠谱“研报”还要整多久

时间：2023-01-19 12:10:20 下载该word文档

当投资者把机构的研究报告当成投资参考的利器之时,机构却一次又一次地欺骗了他们。石墨烯引发的机构研报信任危机尚未解除,投资者又开始发现,在2010年度业绩“变脸王”中,大量企业离奇进入了不少机构“强烈推荐”的大名单,人们不禁要问,如今的机构研究报告到底还有几分可信度？
“变脸王”频遭机构“强烈推荐”
每个成功男人的背后都有一个伟大的女人,这句话曾经成为一段经典。如今,如果把这句引到资本市场的机构研报领域,似乎也同样非常贴切,那就是:每一个业绩“变脸王”上市公司的背后,都有一个甚至几个坚定的机构“唱多者”。
截至4月30日,沪深两市上市公司年报已经全部披露完毕,据同花顺(300033,股吧统计的数据显示,一共有87家上市公司业绩大变脸,由2009年的盈利转变为2010年的亏损。然而记者发现,这些上市公司或多或少都同时有多家机构的研究报告,不过绝大多数研报并没能准确地预测到这些公司将会发生业绩大变脸。相反,几乎每家这样的公司都受到了不同机构的“推荐”。
略举一例似乎就不难看出其中冰山一角。华星化工(002018,股吧由2009年盈利492万元变脸为2010年巨额亏损1.28亿元,折合基本每股亏损0.43元。然而,去年3月底,中投证券研报对华星化工给予了“强烈推荐”的投资评级,到6月时,中投证券的研报还坚持认为,华星化工2010年的基本每股盈利有望达到0.3元;而更激进的海通证券(600837,股吧在5月时更是认为,华星化工2010年基本每股盈利有望达到0.71元。此外,8月时,国元证券(000728,股吧对华星化工的投资评级为“中性”,但两个月后,该券商就将其投资评级调升为“推荐”。

再如在变脸王排行榜中排名第二的领先科技(000669,股吧,国金证券(600109,股吧甚至连续发布“买入”评级的研究报告,并预测其2010年每股收益0.66元,而实际情况却是领先科技业绩大变脸后当年基本每股亏损0.4元;深国商也进入年报十大业绩变脸王之列,宏源证券(000562,股吧去年9月的研报同样也对其发出了“买入”信号。
无论是华星化工、领先科技还是深国商,他们都仅仅只是这些业绩变脸王中的几个代表而已,每个“变脸王”在正式的年报出台之前,都或多或少曾有机构研报对其进行推荐甚至是强烈推荐,而鲜有机构对这些股票向市场及时发出必要的风险警示,而即便是谨慎一点的机构研报,也最多只是对这些股票给出了“中性”的投资评级。
实际上,机构发布不靠谱研报真正引起市场普遍关注的,无疑是前不久闹得沸沸扬扬的中国宝安(000009,股吧石墨烯事件。今年1月,湘财证券、平安证券和信达证券等多家券商几乎同时发布了关于中国宝安拥有石墨烯矿的相关研报。这些研报发出后,中国宝安股价一飞冲天,但随后中国宝安方面即明确对外否认拥有石墨烯矿。由此引发一波关于机构研报的信任危机。据悉,关于石墨烯事件引发的后果是:已经有投资者起诉相关券商在研报中涉嫌虚假陈述,并要求赔偿。
大牌机构离奇研报也不少
值得注意的是,不只是一些中小券商发布一些失判的研究报告,就连一些大牌券商甚至也常常会发出带有误导性的研究报告。这里面,甚至不乏像中金公司、申银万国和国泰君安这样“重量级”的券商机构。
申银万国2009年以出色研判能力闻名一时,一度被誉为“研报最准券商”,然而申银万国去年的一些研报却显然难以让人接受,甚至有误导投资者之嫌。以在业绩变脸王排行第三

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