关于企业债券融资的风险防范与控制研究

·齐瑞芬

【摘 要】摘要：在国际资本市场上，股票融资和债券融资已经是企业直接融资的最主要方式，文章结合债券融资的风险，以浙江吉利为例，对企业债券融资中可能遇到的风险进行一系列分析，并从内外两个方面对我国上市公司债券融资风险的成因、防范对策进行分析和探讨。

【期刊名称】经济师

【年(卷),期】2016(000)003

【总页数】3

【关键词】上市公司 债券融资 融资风险

【文献来源】https://www.zhangqiaokeyan.com/academic-journal-cn_china-economist_thesis/0201230756291.html

我国资本市场曾分别推出可转债和公司债，债券融资对我国而言尚属于新兴的金融工具，随着资本市场的不断发展，债券融资已成为我国上市公司再融资的重要渠道。吉利控股于2014年6月发行债券10亿元人民币，本次债券的发行使浙江吉利成为汽车行业中首家发行人民币公司债券的民营企业，但是同时也给企业带来了财务、信用等方面的损失，因此为了在竞争中处于不败之地，使企业健康有序地发展，有效地规避、防范债券融资风险就成了企业的重中之重，笔者就此问题从四个方面进行了研究。

一、债券融资风险基本理论

（一）债券融资风险的定义

债券融资，相对股权融资面对的风险较简单，主要有担保风险和财务风险。担保风险是指企业在担保业务中，因为许多不确定性因素的影响而可能遭受的损失。财务风险是指由于企业的财务结构不合理或融资的不当导致企业在将来可能会丧失偿债能力，最终产生投资者的投资预期收益下降的风险。

（二）债券融资的功能

1.公司基本的融资工具之一。公司债券出现初期目的是为了便于筹集资金，融资功能是公司债券各项市场功能中最根本、最原始的功能。公司债券是公司的一种非常重要的融资工具。

2.满足特定风险偏好者的投资需求。由于公司债券的风险收益比例，在债券、股票、期货、期权和证券投资基金等金融衍生工具中处于中等水平，适合那些不喜欢冒险但想追求高收益的投资者使用，在投资组合具有不可替代的地位和功能，可以满足特定风险偏好的投资者的投资需求。