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浅论企业的财务分析信息系统

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维普资讯http://www.cqvip.com财　苑　纵　横　浅论企业的财务分析信息系统　。丁孟瑞　财务分析是企业财务管理业绩的定期总结。它是以财　企业财务分析信息系统　务报表的数据为起点，系统分析和评价企业的经营成果、　财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未　经营能力　获利能力　偿债能力　来，为企业管理层改善决策提供有用的财务信息。财务分　信息系统　信息系统　信息系统　析信息系统是由财务分析的基本要求和一系列财务指标所　组成。本文试就财务分析信息系统的结构、内容、方法等　资　方面作一概述。　一、财务分析信息系统的分析层次　财务分析信息系统从层次分析，其第一层次可划分为　经营能力、获利能力、偿债能力三个信息系统；其第二层　次则由各信息的几个主要比率指标组成；其第三层次，是　薹Ｉｌ蓁ｌ　ｌ孽ｌ　ｌ蓁｛　Ｉ萎ｌ攀｛　Ｉ　ｌ　产　负　债　蛊　应用能反映各项能力的具体内涵数据构成。现用图表描述　平　如右。　均　总　二、财务分析信息系统的结构　资　企业财务分析信息系统由数据系统构成，它是企业在　产　奚ｌ　ｉｌｉｌ￣ｌ　ｉｌ：ｌ￣Ｉｌｌ！＇ｌ　ｌ差ｌ耄　负债总额　财务管理中为了满足投资者及企业管理者进行投资决策和　理财决策的需要，在长期的财务分析实践中总结和建立起　的转换处理过程，可以说是对报表数据信息进行思维加工　来的。会计人员根据日常核算资料编制的财务报表，是从　的过程。　量的方面，也就是以数据对企业财务情况的描述，是企业　财务分析信息除财务数据外，还应包括经济环境方面　财务活动过程和结果的“概念总结”。财务分析信息系统　的信息，如企业商品的市场供求信息、宏观经济周期信　ｓ４主｛　如ｓ４　膏ｓ　；　４ｓ４匈ｓ４毒４ｓ４ｓ４ｓ４甚４ｓ４ｓ４ｓ４ｓ４ｓ４ｓ４　ｓ４ｓ４‰　ｓ４如如毒章匈如０幸串彳匀如如　匈％０幸匈如如　章　４如如　如如如　如如如　予以加总，最后按照人力资源投资占总投资的比例，计算　的概念。然而在现代企业经营理念中，顾客是企业生产系　人力资源资产的价值。这种方法以未来盈利作为计量基　统的一部分，是如同资本、机器、员工一样的一项资源，　础，符合资产的特征，反映的也比较全面，有一定的合理　甚至更为重要。对于顾客市场价值的评估，国内、外均无　性。　比较明确的方法，主要是因为顾客市场价值的潜在性，即　（三）从并购中寻求企业文化资产的价值。　它能带来的收益很难估算。笔者认为有两种简略的计算方　企业文化资产虽然日益受到企业经营者、所有者的重　法可供参考：一种是将顾客市场价值同商誉一并计价，因　视，但它的价值似乎无法用货币来计量。近年企业并购、　为商誉也涉及了市场占有率的概念；另一种是根据企业产　重组之风盛行，企业文化资产范畴中的商誉已被市场逐步　品的性质和目标市场，以创造顾客市场价值投入的成本作　认可，因为它确能给被并购企业带来超过其帐面净资产的　为原始依据，乘以平均顾客回头率来衡量顾客市场价值。　巨大收益。然而企业文化中另一重要内容——管理艺术仍　以上列举的多种评估方法，有很多并未得到价值评估　一直被人们所忽略。从国外众多著名兼并案例中可以看　业的肯定，但市场的发展已经把健全与完善企业价值评估　到，企业文化资产价值在并购中往往从增收节支中充分得　体系的工作推到了势在必行的地位，不仅要在评估方法上　到体现。一些兼并顾问专家指出，如果兼并企业的自身管　完善，而且还需用法律形式将其法制化、规范化，特别是　理艺术无法具备强大的包容性、感染性、实践性，将难以　目前我国证券业正在积极筹建“二板”市场，更应加快这　实施成功的兼并。　一方面的法制建设，为我国证券市场的健康发展奠定基　（四）顾客市场资产的机会收益法。　础，也为我国市场经济的繁荣发展提供必要的保障。　顾客市场资产在企业价值的内涵中是一个新兴的概　（作者单位：立信会计高等专科学校、　念。在传统的经营观念中，顾客虽然与企业发展密不可　上海浩成财务管理咨询公司）　分，但顾客是独立于企业之外的，顾客只是一个统计信息　上海会计２００２．ｏ６３１　
维普资讯http://www.cqvip.com财苑纵横　息、通货膨胀或紧缩的信息等。因为不同的经济环境对企　业的财务活动会产生不同的影响。如果企业财务环境优　越、财务前景看好，将使其股票或债券在市场中处于有利　这样才能避免各种可能出现的片面性，从而得出正确的分　析结论。　（４）为了揭示事物内涵，坚持定性定量结合的分析原　则。定性分析是为了揭示事物的内涵和本质，阐明事物发　展变化的规律性。而事物的发展变化，都有一个从量变到　地位，银行或其他金融机构也乐于向其贷款，从而对企业　融资环境造成良好影响。　财务分析信息系统既是一个静态系统，也是一个动态　系统。会计报表提供的资产、负债与所有者权益等信息是　一质变的过程，定量分析就是为揭示事物的数量变化的规律　性。没有定性分析，不能弄清事物的性质、发展趋向及其　与其他事物的相关联系；没有定量分析去描绘事物的量度　定时点上的数据；提供的收入、费用、收益等信息则是　特定会计期间的既定数据，是过去经营成果的量值反映，　并寻求一定的数量界限，则事物发展的阶段性、特殊性就　表现不出来。从这个意义上看，定量分析是一种工具和手　它们都是对企业财务情况的静态描述，不会随时间的延续　而变化。说它是动态的，是因为财务分析在内容结构与处　理的程序和方法等方面要随着社会经济的发展和人们对企　业财务活动规律认识的深化而不断进行修正和完善。如随　着社会主义市场经济的建立和发展，国家赋予企业在财务　经营等诸多方面的自主权，使企业的投资主题日益多元　化、利益主体日益广泛化，企业为了在激烈的市场竞争中　取胜，不仅要有经营能力和获利能力的静态信息，还需要　充实带有前瞻性的市场变化信息，企业发展前景信息，以　及财务结构变化对企业的影响等动态方面的信息。　三、财务分析信息系统的分析原则　财务分析的目的是掌握企业的经营成果及财务状况，　为企业的生产经营管理活动及社会公众的投资决策服务。　我们知道，企业经济活动是企业与外部环境之间进行的物　资、人员和信息的交流活动。企业与外界的各种交流活动　在财务上表现为企业资金的运动，而企业资金运动的过程　和结果主要反映在企业编制的财务报表上。因此，进行企　业财务分析的依据：一是企业的经济活动，二是企业的外　部环境，三是企业的资金运动，四是企业的财务报表。公　司财务分析作为公司现代科学管理的一个分支，必须以唯　物辩证法为基础，以现代科学理论为指导，在进行财务分　析时，应遵循以下分析原则：　（１）一切从实际出发，坚持实事求是的分析原则。进　行分析时一定要从公司财务活动的客观实际出发，不带任　何主观臆断。用来分析的资料要客观、真实、可靠，不能　凭主观意见定性，然后去找数字、凑情况。　（２）运用对立统一观点，坚持全面分析的原则。分析　要坚持一分为二：既要重视成功经验，又要注意失败教　训；既要分析积极的有利因素，又要分析消极的不利因　素；既要分析经济方面的因素，又要分析技术方面的因　素；要分清外部因素和内部因素；分清哪些是主观因素，　哪些是客观因素。并在诸多因素中找到起决定作用的关键　性因素。　（３）按照事物内在联系，坚持因果联系的分析原则。　在对企业财务状况中的各个数字进行研究时，必须与整体　财务状况联系起来考虑，不要对个别数字作孤立的分析，　３２上海会计２００２．０６　段，是为定性分析服务的。对财务状况的分析研究，必须　通过数字看到实质。无法定性的各种数字，也就无法反映　财务的真实状况。　四、财务分析信息系统的分析方法　为使财务分析做到系统化、层次化，可以从以下三个　层次深入进行分析：　（１）综合分析。综合分析就是对企业财务全局进行综　合的、全面的财务评定，为财务信息的使用者、决策者、　企业管理层提供一整套企业财务状况的分析。它综合了企　业的经营活动、资金运动以及外部环境，对企业的会计报　表进行横向、纵向和趋势的分析，为企业信息的使用者提　供一个财务状况的概貌。如果要进一步破解企业资金运作　的长处与不足之处，还需要运用系统分析的思路，从经营　能力、获利能力、偿债能力与各项财务比率之间的内在相　关性着手，进行分系统与子系统的分析。　（２）比率分析。财务比率是通过将两个有关的会计项　目数据相除，来揭示同一张会计报表中不同项目之间或不　同会计报表有关项目之间所存在的逻辑关系。财务比率组　成了财务分析系统的基本要素，将计算出来的财务比率作　各种维度的分析比较，可以帮助企业的经营者、投资者以　及其他有关人员正确评估企业经营成果、财务状况、偿债　能力、获利能力、经营管理能力等，以及时调整投资结构　和经营决策。　财务比率的纵向比较，具有“时间序列分析”的特点，　将企业当年的有关比率同历年的同一比率作比较，可从比　率的变化情况中判断、确定企业的发展趋势；财务比率的　横向比较，即同行业的比较，可对本企业在市场竞争中所　处的地位有一个更深入的了解；财务比率还可以通过与标　准比率（历史标准、行业标准、预算标准）的比较，对企　业的经营状况、管理水平等有更深入的了解。　比率分析所得出的指标值，是相对数。用相对数来反　映企业资金的流动性状况、短期偿债能力、权益结构变　化、长期偿债能力，以及企业的经营效益与盈利能力等，　排除了企业各个历史时期或同行业企业之间规模不同的影　响，因而起到了可比的作用。管理人员、决策者可以根据　
维普资讯http://www.cqvip.com股份制经纬　国有股减持存在的问题及建议　。贡峻　２００１年６月，国务院发布了《减持国有股筹集社会保　障基金暂行办法》（以下简称《办法》）。《办法》的出台，　引起了市场的极大关注。国有股减持，对筹集社保基金、　改善企业法人治理结构、加快建立现代企业制度和证券市　场健康发展都有重大意义。本文拟就国有股减持中的若干　问题提出一些思考和建议。　一此，应在成立三年以上的股份公司中进行。但截至今日，　已有华纺股份、冰山橡塑等几家成立不满三年的公司被批　准减持了国有股。这是否是一种违反《公司法》的行为，　也值得考虑。最后，用募集资金１０％减持国有股，与《公　司法》规定相左。募集资金，是股份公司的资本金和资本　公积金，全体股东共同平等享有权益。股东减持股份（即　使是控股股东）是股东自身的权益，与股份公司是两个不　同的权益主体。依照《公司法》第１０３条规定，“公司增　加或者减少注册资本”是公司股东大会的职权，即使大股　东减持也应经股东大会作出决定。如果是“减持”股份，　、国有股减持存在的问题　１．国有股减持的目的值得商榷。国有股减持最主要的　是解决上市公司股本结构不合理、国有股“一股独大”的　问题，其目的应该是完善资本市场，而此次减持却是为了　填补社保基金缺口，补充一部分社保基金，这只是减持以　应按《公司法》第３条，“股份有限公司，其全部资本分　为等额股份”，即按等额股份对应的等额资产减持，而不　应按发行溢价减持。　后资金的流向，而不应该是目的。退一步讲，此次减持是　为了补充社保基金缺口，那么这个缺口到底有多大？是不　是填补完缺口后就不减持了？目前还没有任何明确的说　法。在这样的政策形势下，投资者很难找到任何树立信心　的依据。　３．国有股减持的价格确定机制的商榷。首先，从国有　股的成本看，国有股是净资产折股而来，通过公司改制和　募资上市，已有较大升值；而市场发行溢价则一般高出原　价和净值许多倍。以贵州茅台为例，国有股净值仅为１．４８　元，而发行价却高达３１．３９元，相差２１．２倍。换句话说，　国有股用１．４８元，不公平地兑换了投资者３１．３９元。这种　２．目前国有股减持方式的商榷。首先，目前我国的国　有企业有些是国家全额投资的，有些是地方和国家一起投　资的，而现在减持国有股，要求不管是全额投资还是共同　投资，减持资产全部交到社保基金。这是否合理，可以考　虑。其次，《证券法》第四条规定：“证券发行、交易活动　的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚　实信用的原则。”因此，在减持国有股方面，国家与散户　的法律地位是平等的，完全应该遵守“自愿买卖”的原则。　不公平必然导致市场价值原则的扭曲，是对价值规律漠　视，从而导致市场的大跌。其次，从国有股持有者的角度　考虑，尽最大可能从市场上获取资金是理所当然的；而从　二级市场投资者角度出发，这一举动显然打破维持了多年　的股市平衡。从理论上讲，随着国有股减持比例的增加，　二级市场价格也将相应下调，向净资产价值靠拢以寻求支　撑，以尽可能地减少损失。但由于投资者市场成本的原　因，开放式基金以及政策调控等因素的作用，这种下调可　能是有限度的，再加上投资者的承受能力并不是很强，这　对今后的市场发展是十分不利的。最后，从减持过程看，　现行的国有股减持所谓的市场定价，是有关部门批文搭着　０４｛　匈　罩章＝‘　０聿｛　匈５；　啕　０４０４５　匈０　和和和和和岛和和０聿　国家股减持给社会公众，本就是“股东与股东”协商的事　情，是一种完全市场化的行为。但如今却以行政命令，直　接确定一个价格，要求散户投资者无条件接受，这是有违　市场经济的基本原则的。再次，《公司法》第１４７条规定：　“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不　得转让。”国有股存量减持，实质上是一种转让行为，因　０聿　聿＝　＝　＝　勺０４０４０４０４０４０　＝　０４　却却却＝　０４０４　这些比率来调控本企业的财务政策、扬长避短。而如果用　绝对数来反映两个企业的盈利数字，则无法说明谁的盈利　能力更强。　（３）原因分析。在完成了综合分析和比率分析后，可　以得出企业的基本概貌。然而，知道结果并不是目的，目　的是要根据分析结论，找出原因，那就必须对企业财务现　状的前因后果进行详查和分析，发现潜在的问题，找出问　题的症结所在。例如：企业在正常经营的状况下，出现现　金净流量较大幅度地减少，其原因可能是多种多样的：或　者是将募集的股款用于还债、弥补资金缺口；或者是对固　定资产投资规模有所扩大；也可能是流动资产中某些帐户　的余额增长较快，等等，通过原因分析可以一一列明。原　因分析的目标是调整理财方法和财务政策，避免出现财务　危机，促使资金运转达到最佳状况，从而使财务分析信息　系统的目标定位——企业价值最大化、利润最大化或股东　财富最大化，得以实现。　（作者单位：中国成套设备进出口上海公司）　上海会计２００２．０６３３　

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