您好，首先向您介绍分红保险的红利来源

分红保险的红利来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。

（1）死差益，是指保险公司实际的风险发生率低于预计的风险发生率，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余；

（2）利差益，是指保险公司实际的投资收益高于预计的投资收益时所产生的盈余；

（3）费差益，是指保险公司实际的营运管理费用低于预计的营运管理费用时所产生的盈余。

分红方式:

分红方式也分为保费分红（美式分红）和保额分红（英式分红），

1、保费分红就是按照你交的保费的额度进行分红，保费交的越多分得也越多。

2、保额分红就是按照保额的额度进行分红。可见对客户来说保额分红比保费分红后期理赔时“保障利益”更大。保额分红是将公司“全部盈余”的70％分给客户，让客户最大限度享受当股东的感觉，体现为两方面：

一、是以保险公司每年公布年度分红率计算“年度增额红利”，此部分红利一经分配即为保证，保险公司不可撤回；

保额分红计算举例：

投保保额10万，假设每年的分红率都是1%

第一年以10万为基数，10万×1%=1000元，进行分红；

第二年：（10万+1000元）×1%=1010元；

第三年：（10万+1000元+1010元）×1%= 1020.1元；

第四年： .........

保费分红与保额分红的区别

目前市场上有两种分红方式，保费分红与保额分红。但是，鱼与熊掌不可兼得，一个分红保险产品只有一种分红方式。需要注意的是短期内各保险公司红利并无较大差异，但长期内，由于各公司的经营状况不同、盈利状况不同，红利差异就相当大了。

保额分红产品的投资收益明显高于保费分红，存在的缺陷就是保额分红并不是现金分红，其红利的领取方式不如保费分红那么灵活，只能通过退保或者减少保额的方式实际获得红利。但退保或减少保额都会给投保人带来一定损失，短期内退保或减少保额并不划算。只有长期拥有保单，譬如四五十年后再退保或减少保额，才可能得到不菲的红利累计。

在选择分红方式时，要结合自己的实际情况进行挑选。如果手中有闲钱，不急于将红利取出，则可以选择保额分红的

咨询内容：保险的红利是怎样计算的？我想买一份泰康的盛世人生保险，每年交12000，累计交20年，基本保额36864元，生存金是基本保额的6%。第1年的保证现金价值是1500元，如果按照红利利率是4%的话，他们给我的红利是94元。

咨询网友：squall (上海)

专家解答：

大连 太平人寿 徐玲玲

可以把简单的计算方法告诉您，您自己计算，如果您买的是按照现金价值分红的，那么他的计算公式是：现金价值*（1+年收益率/12）的12次方。

至于得出的数字，完全看你第一个数字是什么，有的公司分红直接用现金价值，有的按照所交保费，还有的扣除保障成本后的余额，大体都可以用此方法得出结果。

还有就是年收益率的问题，有的公司演示按照公司年投资回报率，所以就算写了5%，您也需要把5%*70%来计算，因为保险公司是把所的收益的70%给客户的。

不知道我说的您能否看明白，用此计算公司，一般公司的演示利益都可以计算出数字。

广州 中国人寿 周宝翠

还没买的保险，明年的红利只能是预测出来的数，不要轻易看这个数，因为未来的红利是无法知道的，你可以问代理人，2007年度及2006年度已分的红利是多少，要知道同样的险种与保费及于次年度实际已分得的红利是多少来参考。

简单计算：12000×4%=480元（国寿是按保费来计算的红利）

公司与险种好就行了，找个诚信的代理人更重要。，聪明的你会找到的。

红利分配方式

分红保险的红利来源于寿险公司的“三差收益”即死差异、利差异和费差异。红利的分配方法主要有现金红利法和增额红利法，两种盈余分配方法代表了不同的分配政策和红利理念，所反映的透明度以及内涵的公平性各不相同，对保单资产份额、责任准备金以及寿险公司现金流量的影响也不同，因此从维护保单持有人的利益出发，寿险公司内部应当对红利分配方法的制定及改变持十分审慎的态度，既要重视保单持有人的合理预期，贯彻诚信经营和红利分配的公平原则，又要充分考虑红利分配对公司未来红利水平、投资策略以及偿付能力的影响。

1.现金红利法

采用现金红利法，每个会计年度结束后，寿险公司首先根据当年度的业务盈余，由公司董事会考虑指定精算师的意见后决定当年度的可分配盈余，各保单之间按它们对总盈余的贡献大小决定保单红利。保单之间的红利分配随产品、投保年龄、性别和保单年限的不同而不同，反映了保单持有人对分红账户的贡献比率。一般情况下，寿险公司不会把分红账户每年产生的盈余全部作为可分配盈余，而是会根据经营状况，在保证未来红利基本平稳的条件下进行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未来红利、支付末期红利或作为股东的权益。现金红利法下盈余分配的贡献原则体现了红利分配在不同保单持有人之间的公平性原则。

在现金红利法下，保单持有人一般可以选择将红利留存公司累计生息、以现金支取红利、抵扣下一期保费等方法支配现金红利，对保单持有人来说，现金红利的选择比较灵活，满足了客户对红利的多种需求。对保险公司来说，现金红利在增加公司的现金流支出的同时减少了负债，减轻了寿险公司偿付能力的压力。但是，现金红利法这种分配政策较为透明，公司在市场压力下不得不将大部分盈余分配出去以保持较高的红利率来吸引保单持有人，这部分资产不能被有效地利用，使寿险公司可投资资产减少。此外每年支付的红利会对寿险公司的现金流量产生较大压力，为保证资产的流动性，寿险公司会相应降低投资于长期资产的比例，这从一定程度上影响了总投资收益，保单持有人最终获得的红利也较低。现金红利法是北美地区寿险公司通常采用的一种红利分配方法。

2.增额红利法

增额红利法以增加保单现有保额的形式分配红利，保单持有人只有在发生保险事故、期满或退保时才能真正拿到所分配的红利。增额红利由定期增额红利、特殊增额红利和末期红利三部分组成。定期增额红利每年采用单利法、复利法或双利率法将红利以一定的比例增加保险金额；特殊增额红利只在一些特殊情况下如政府税收政策的变动时将红利一次性地增加保险金额；末期红利一般为已分配红利或总保险金额的一定比例，将部分保单期间内产生的盈余递延至保单期末进行分配，减少了保单期间内红利来源的不确定性，使每年的红利水平趋于平稳。

增额红利法赋予寿险公司足够的灵活性对红利分配进行平滑，保持每年红利水平的平稳，并以末期红利进行最终调节。由于没有现金红利流出以及对红利分配的递延增加了寿险公司的可投资资产，同时不存在红利现金流出压力，寿险公司可以增加长期资产的投资比例，这从很大程度上增加了分红基金的投资收益，提升了保单持有人的红利收入。但是在增额红利法下，保单持有人处理红利的唯一选择就是增加保单的保险余额，并且只有在保单期满或终止时才能获得红利收入，保单持有人选择红利的灵活性较低，丧失了对红利的支配权。此外在增额红利分配政策下，红利分配基本上由寿险公司决定，很难向投保人解释现行分配政策的合理性以及对保单持有人利益产生的影响，尤其在寿险公司利用末期红利对红利进行平滑后，缺乏基本的透明度。增额红利法是英国寿险公司采用的一种红利分配方法，这种分配方法必须在保险市场比较成熟的环境下运行。

红利计算基础

1、保费分红（现金价值分红）

以客户已经交付的保费（或现有的现金价值）为计算基础，对应分红利率为客户分红。实质是以客户交付保费的多少为权重，在全部客户间分配全部的可分配红利。因为对全体客户用统一标准，无论采用保费还是现金价值为计算基础，实际差异不大。

示例，在这种模式下，投保某款产品，相同保额不同的缴费方式：

趸交客户，自保单开始年度可得到较高分红，假设各年度分红利率不变，则各年度分红数额相同；

期交客户，保单开始年度得到分红较少，随交费次数增加每年分红递增，假设各年度分红利率不变，则各年度分红数额等差递增；

因为期交客户交费总额大于趸交客户，在交完全部保费后，期交客户的分红可能高于趸交客户。

这种模式是大多数保险公司的选择。

2、保额分红

保额分红是相对于保费分红而言的，以客户投保的保额为计算基础，对应分红利率为客户分红。实质是以客户投保保额的多少为权重，在全部客户间分配全部的可分配红利。

示例，在这种模式下，投保某款产品，相同保额不同的缴费方式：

无论交费方式如何，每年的分红相同，假设各年度分红利率不变，则各年度分红数额也相同。

只要保额相同，期交的客户与趸交的客户分红相同，即不管交了多少分红一样，这是在经济学上难以成立的，只是对保费交清后长期分红的平均计算，是否对客户有利难以计算，不过肯定有利于长期缴费的期交客户（相对于同一公司的趸交客户）。

美式分红与英式分红

综上，一般说的美式分红为：以现金价值为计算基础的现金分红。

英式分红为：以现金价值为计算基础的增额分红。

由于理解红利的计算方法需要一定的精算知识，而且可能涉及保险公司的商业机密，因此笔者根据公开出版的保险教材，尽量采用通俗的语言使读者对红利的计算有一个感性的认识。本文主要包括三个部分： 

一、保险公司利润的来源； 

二、分红产品（par product）的定价策略； 

三、红利的选择权（dividend option）。 



　　根据保监会在2000年2月颁布的《分红保险管理暂行办法》中对分红保险的定义，分红保险，是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品，因此了解保险公司利润的来源是搞清红利计算方法首要步骤。 



　　寿险公司的利润（盈余）主要来源有三：（1）死差益、（2）利差益和（3）费差益。除了以上三种主要的来源外，还有其他的利润来源，包括（4）失效收益、（5）投资收益和资产增值、（6）残疾给付、意外加倍给付、年金预计给付额与实际给付额的差额和（7）预期利润。下面简单介绍三种主要利润来源的计算方法。 



（1）死差益 =（预计死亡率-实际死亡率）* 风险保额 

　　目前，中国的寿险业在厘定费率时，统一使用CL（90-93）生命表系列，该系列生命表根据性别（男、女、混合）、业务种类（年金、非年金）共有6张表。由于保险公司在承保时对被保险人进行核保，一般来说实际死亡率会低于定价使用的生命表。 

风险保额（net amount at risk），计算公式如下：风险保额=保险金额-责任准备金。对于终身保险和两全保险，责任准备金会随着保单年度的增长而增加。因此对于固定保险金额的保险产品，风险保额会随时间的增加而降低。 



（2）利差益 =（实际收益率-定价预定利率）* 责任准备金总额 

　　由于保险产品一般在首个保单年度的费用很高，保险公司提留的责任准备金数目不大，所以相应的利差益也较小。对于具有储蓄性质的保单，责任准备金会随着保单年度的增加而迅速增大。另一方面，我国正处在低利率时期，根据保监会的现行规定保单定价的预定利率不能超过2.5%，而目前分红产品的定价预定利率一般为2.0%，考虑到保险公司专业化的投资水平，获取可观的利差益是可以预期的。 



（3）费差益 =（预定费用率-实际费用率）* 保险费 

　　因为在保单初年度，保险公司的费用比较高，常常会导致费差损，从而影响首年度的分红水平。针对这种情况，有些保险公司采用固定费用率的方法，《分红保险管理暂行办法》的第十一条对固定费用率做出相应的规定。 



　　通过以上介绍，大家对保险公司利润的来源有了个大体的印象。下面着重谈一下分红产品的定价策略，希望大家理解分红产品一般比同类的非分红产品（non-par product）贵的原因。影响保险产品的定价有很多因素，这里只考虑99年6月出台的精算规定中提及的三个因素——死亡率、定价预定利率、预定费用率，而忽略了退保等重要因素。 



　　一般而言，定价预定利率越高，预定费用率越低，则保险费率越低。对于非年金产品，死亡率越低，保险费率越低；而对于年金产品，保险费率随死亡率降低而升高。由于承保风险具有很大的不确定性，因此保险公司在产品设计时都选取保守的精算假设，根据审慎原则确定较高的死亡率（非年金产品）、较低的利率水平、较高的费用率，从而得到合理的保险费率。对于传统非分红产品，保险公司承担业务的全部盈亏，不必将部分盈余分配给投保人；而对于分红产品，一旦出现不利情况，保险公司要承担全部亏损，反之出现盈余时却要将部分盈余分配给投保人。因此保险公司在分红产品中一般采用更保守的精算假设，比如较低的预定利率（par 2.0% vs. non-par 2.5%），从而导致分红产品的保险费较高。 



　　看了以上分析，投保人担心过高的分红产品费率是否会损害消费者的利益。其实，不必担心这种情况，因为《分红保险管理暂行办法》的第十二条规定，保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年全部可分配盈余的70%。举一个简单的例子（很不准确，仅供理解用），假设5年后保险资金的投资收益率为5%，大致估计一下该年度的保险费增值率： 

分红保险（par）= 定价预定利率 70% *（投资收益率-定价预定 剩?

= 2.0% 70% *（5.0%-2.0%）= 4.1% 

非分红保险（non-par）= 定价预定利率 = 2.5% 



　　由于分红保险一般采取保守的精算假设，因此保险公司在正常经营过程中会产生一定量的可分配盈余。在每个会计年度，保险公司会确定每张保单的红利水平，保单持有人有权决定红利的领取方法。红利的领取方法有以下五种： 

(1) 现金领取； 

(2) 累计生息； 

(3) 缴保险费； 

(4) 买缴清增额保险； 

(5) 买一年期的定期保险。 

　　上述五种红利选择权除了第五种外，其余四种都已出现在我国的分红保单中